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券商中国记者梳理发现ღ★，近期ღ★，多家基金公司陆续开始发行风格增强类产品ღ★，风格聚焦于价值ღ★、成长ღ★、红利等因子必发ღ★，并在风格稳定的基础上通过量化增强追求更多的超额收益ღ★，实现“SmartBeta+Alpha”的效果性爱博客ღ★。
业内人士认为ღ★，近年来ღ★，主动权益类基金普遍跑输被动跟踪型产品ღ★，使得在市场下跌期间ETF的规模却实现了逆市增长ღ★，这一现象表明ღ★，越来越多的投资者开始倾向于使用工具类基金ღ★，指数增强bifaღ★，ღ★、风格增强类产品有望走红ღ★。
近日ღ★，券商中国记者发现ღ★，博道基金在11月连发了两只权益类量化产品——博道大盘价值股票与博道大盘成长股票ღ★，均由公司量化投资总监杨梦担纲ღ★，据了解ღ★，这两只产品隶属于博道基金“指数+”产品线开辟的新类别ღ★，风格增强系列产品ღ★。
杨梦在接受采访时表示ღ★，近年来ღ★，工具化投资越来越受到欢迎ღ★，除了ETFღ★、指数增强等产品外ღ★，公司此次开拓了风格增强类产品ღ★，新的产品布局希望帮助解决投资者实际投资过程中的痛点ღ★，提供一类风格特征清晰稳定的产品ღ★，在此基础之上尽量给投资者再去创造一层超额收益ღ★。
与此同时ღ★，11月以来ღ★，还有多家公司正在或即将发行红利风格的量化增强产品ღ★，比如创金合信基金正在发行的创金合信红利甄选量化ღ★、人保资管即将发行的人保红利智享等ღ★。
今年早些时候ღ★，中欧基金曾在7月份发行成立中欧红利精选混合ღ★。记者了解到ღ★，去年开始ღ★，该公司多资产及解决方案投资团队研究开发了SmartBeta+Alpha策略产品线ღ★，挖掘出“景气”“价值”“质量”“红利”四大长期有效的风格因子ღ★，通过“主观+量化”方式构建稳定的底层策略配置工具ღ★，它们对应的产品分别为中欧景气精选ღ★、中欧价值精选混合ღ★、中欧品质精选混合ღ★、中欧红利精选混合发起ღ★。
“风格策略就是用一套经过市场证明且比较有效的选股逻辑ღ★，寻找出长期靠谱且能跑赢市场的某类资产性爱博客ღ★，比如大家熟悉的红利策略ღ★，就是一种风格策略ღ★。各种各样的红利指数ღ★，就是SmartBetaღ★。因为市场总是会在不同的风格中进行轮动ღ★，投资者可以根据自己的实际需求进行选择和配置ღ★。如果看重权益资产的稳定性和安全边际性爱博客ღ★，那么价值策略就是适宜的选择ღ★。”杨梦表示ღ★，“我们即将发行的风格增强系列产品ღ★，就是在SmartBeta的基础上ღ★，用量化增强的手段ღ★，希望获取更多的超额收益ღ★。”
事实上ღ★，我国公募市场上的SmartBeta基金规模并不大必发官网物流行业ღ★，ღ★，ღ★，而SmartBeta+Alpha基金更是刚刚起步ღ★，是一种新型投资工具性爱博客必发ღ★。
Wind数据显示ღ★，国内第一只smartbeta基金发行于2006年ღ★，截至目前ღ★，全市场约有300多只类似产品ღ★，总规模约1800亿元ღ★；SmartBeta+Alpha基金则是近两年才陆续兴起ღ★，不少公司发行了旗下首只风格增强产品ღ★，且多选择了接受度高ღ★、成熟度高的红利风格增强ღ★。
为何将第一站放在大盘风格赛道ღ★，杨梦表示ღ★，首先ღ★，全球市场不确定性加剧ღ★，资金对高质量资产的共识正在凝聚ღ★；其次ღ★，我国经济逐步向好ღ★，大盘股中的各行业龙头优势显著ღ★，可以充分挖掘超额收益ღ★；最后ღ★，新“国九条”等利好政策持续推出ღ★，对经营稳定ღ★、持续分红的优质大盘股形成长期利好ღ★，小盘股的炒作会在一定程度上受到抑制ღ★，这些因素将推动资金向核心资产聚焦ღ★。
进一步看ღ★，大市值股票内部也呈现不同特点ღ★，有的股票价值特征更明显ღ★，而有的股票成长风格更明显ღ★。杨梦表示ღ★，博道基金选择一次性发行两只不同大盘风格策略的产品ღ★，也是希望给投资者提供更多样化的选择ღ★。
对于两只产品的特点ღ★，杨梦表示必发ღ★，大盘价值策略这类产品主要瞄准估值较低ღ★、业绩相对稳定ღ★、持续分红的大盘龙头公司ღ★，本质上就是买入价格低于价值的股票ღ★，赚价格回归价值的钱ღ★，“价值策略聚焦低估值标的ღ★，收益机会相对均衡ღ★，长期来看穿越周期ღ★，收益持续性较好”ღ★。
而大盘成长策略产品主要投资于市值较大ღ★、具有高增长潜力ღ★、预期业绩上升的优质龙头成长股ღ★，赚估值增长和景气持续上升的钱ღ★。该策略主要通过财务状况ღ★、市场地位ღ★、管理团队等指标来综合评估公司未来的发展前景ღ★。“一般来说ღ★，牛市环境下经济景气度向上ღ★，成长策略弹性更大ღ★。”
值得注意的是ღ★，在宏观周期的不同阶段ღ★，风格增强策略的适应性和表现也会有所不同ღ★，需要投资者在不同市场行情下调整策略组合必发宇宙运输ღ★，ღ★，提高投资组合的抗风险能力和稳定性ღ★。
红利因子通常在经济成熟期或衰退初期（冬天）表现较好性爱博客ღ★，因为此时投资者更倾向于寻求稳定收益和现金流ღ★。在这一时期ღ★，具有稳定分红能力的公司可能为投资者提供避险选择ღ★。而在经济扩张期ღ★，由于市场更关注增长潜力性爱博客ღ★，红利股可能不如成长股受欢迎ღ★。
质量因子在经济衰退末期或复苏初期（春天）可能表现较好ღ★，高质量公司通常在其行业内具有较强的竞争地位和长期的增长潜力ღ★。在经济复苏期间必发ღ★，这些公司能够利用其优势ღ★，抓住市场恢复带来的机遇ღ★，实现增长ღ★。
景气因子在景气复苏期与扩张期（夏天）表现最佳ღ★，因为这一时期经济活动增加ღ★，企业盈利和市场需求上升ღ★。在经济衰退期ღ★，景气股可能受到较大冲击ღ★，因为经济放缓会影响企业的销售和利润ღ★。
价值因子通常在经济稳定期（秋天）表现较好必发ღ★，在经济稳定期ღ★，市场参与者往往会对公司的估值进行重新评估ღ★。此时ღ★，那些之前可能因为市场情绪或宏观经济因素而被低估的公司ღ★，其真实价值可能会被市场重新发现和认可ღ★，从而推动其股价上涨ღ★。
杨梦进一步表示ღ★：“投资者可以检视自己的持仓ღ★，比如目前成长配置占比过高ღ★，可以适当增配价值型产品ღ★，如果目前价值性爱博客ღ★、红利类的产品拿得太多ღ★，也可以补充弹性品种ღ★，比如成长风格类资产ღ★，构建更加均衡ღ★、灵活的资产组合ღ★，提升对不同市场的适应性ღ★。”
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